การลงทุนแบบเน้นคุณค่า
จากวิกิพีเดีย สารานุกรมเสรี
การลงทุนแบบเน้นคุณค่า เป็นแนวทางการลงทุนหนึ่งที่ได้รับการยอมรับอย่างสูงในปัจจุบัน ริเริ่มและพัฒนาขึ้นโดย เบนจามิน เกรแฮม ต่อมาถูกนำมาใช้และประสบความสำเร็จอย่างสูง โดย วอเรน บัฟเฟต เป็นแนวทางการลงทุนที่เน้นลงทุนในกิจการที่ผู้ลงทุนมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้ง และ สามารถประเมิณมูลค่าของกิจการในอนาคตได้
ปัจจุบันหนังสือที่ว่าด้วยการลงทุนแบบเน้นคุณค่า ชื่อ Security Analysis และ The Intelligent Investor โดย เบนจามิน เกรแฮม ถือเป็นหนังสือที่นักลงทุนและผู้ที่สนใจในการลงทุนทุกคนจะต้องอ่าน
ต่อจากนั้น บัฟเฟตไม่ได้ลงทุนตามแบบของเกรแฮมทั้งหมด เขาเคยบอกว่าเขาเป็น 50% เกรแฮม และ 50% ฟิชเชอร์ ซึ่ง ฟิล ฟิชเชอร์ก็เป็นนักลงทุนอีกท่านในยุคนั้นที่ประสบความสำเร็จเป็นอย่างมาก และได้แต่งหนังสือชื่อ Common Stock and Uncommon Profit ขึ้นมา ในหนังสือนี้จะสอนให้นักลงทุนพิจารณาปัจจัยทางคุณภาพมากกว่า ปัจจัยทางปริมาณซึ่งหลักการนี้ต่างจากหลักการของเกรแฮมที่สอนให้นักลงทุนศึกษาปัจจัยทางปริมาณให้ถ่องแท้
ปัจจุบันมีแนวคิดและหลักการต่างๆ ประยุกต์และแตกแขนงออกไปจากหลักการพื้นฐาน แต่ทุกแนวคิดก็ยังต้องอิงกับปัจจัยทางปริมาณ และปัจจัยทางคุณภาพ ร่วมกันเพื่อประเมินมูลค่าหุ้นที่เหมาะสม
ในประเทศไทย ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นับเป็นผู้บุกเบิกและเผยแพร่แนวทางการลงทุนแบบเน้นคุณค่าให้แพร่หลาย โดย ดร. นิเวศน์ ได้แต่งหนังสือเกี่ยวกับเรื่องนี้ไว้หลายเล่ม รวมทั้งหนังสือชื่อ "ตีแตก" ซึ่งนับได้ว่าเป็นหนังสือที่นักลงทุนแบบเน้นคุณค่าแทบทุกคนในไทยต้องเคยอ่านผ่านตามาบ้าง
นักลงทุนไทยอีกท่านหนึ่งที่ถือว่าเป็นแนว เน้นคุณค่า ก็คือ โกศล ไกรฤกษ์ ผู้ล่วงลับ ได้ฝากคำสอนในการลงทุนไว้ให้นักลงทุนรุ่นหลังพิจารณามากมาย ท่านมีชื่อเสียงในการลงทุนจากสไตล์ลงทุนที่ไม่เหมือนใคร และการรักษาสิทธิผู้ถือหุ้น มีสมญานามว่า "นักเลงโบราณ"
สารบัญ |
[แก้] หลักการสนับสนุนของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า
- หลักการส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย(Margin of Safety)
- การประเมินมูลค่าหุ้น (Stock Valuation)
- การลงทุนเสมือนหนึ่งเป็นเจ้าของกิจการ
- การวิเคราะห์ทางการเงินของบริษัท
- หลักการบัญชี
- ธรรมาภิบาลและความสามารถของผู้บริหาร
[แก้] หลักการที่ขัดแย้งกับการลงทุนแบบเน้นคุณค่า
- ทฤษฎีประสิทธิภาพของตลาด
- หลักการวิเคราะห์เทคนิค
[แก้] ความเข้าใจผิดต่อการลงทุนแบบเน้นคุณค่า
[แก้] การไม่ลงทุนในอนุพันธ์
หากสามารถพบอนุพันธ์(Futures,Warrant)ที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานก็สามารถลงทุนได้
[แก้] การลงทุนหุ้นปันผล
การลงทุนในหุ้นที่ปันผลไม่จำเป็นต้องเป็นการลงทุนแบบเน้นคุณค่า เพราะบางครั้งบริษัทปันผลไม่สม่ำเสมอ หรือปันผลด้วยเงินที่ไม่ได้มาจากผลประกอบการณ์ เช่นกู้เงินมาปันผล หรือเพิ่มทุนเพื่อปันผล บางกรณีการจ่ายปันผลทำให้เสียโอกาสในการขยายกิจการของบริษัท
[แก้] การลงทุนหุ้น P/E ต่ำ
หุ้นที่มีลักษณะกำไรขึ้นๆลงๆเป็นวัฏจักรมักจะมี P/E ต่ำสุด ในช่วงสูงสุดของวัฏจักร
[แก้] การลงทุนในหุ้นที่กำลังตก
หรือลงทุนแบบชาวสวน, หุ้นที่กำลังตกโดยพื้นฐานยังดีอยู่เป็นแหล่งหนึ่งของหุ้นที่มีคุณค่า แต่ในหลายกรณีหุ้นตกเพราะมีราคาสูงกว่ามูลค่าอยู่มาก
[แก้] ลิงก์ภายนอก
![]() |
การลงทุนแบบเน้นคุณค่า เป็นบทความเกี่ยวกับ เศรษฐศาสตร์ การเงิน ธุรกิจ หรือ การค้า ที่ยังไม่สมบูรณ์ ต้องการตรวจสอบ เพิ่มเนื้อหา หรือเพิ่มแหล่งอ้างอิง คุณสามารถช่วยเพิ่มเติมหรือแก้ไข เพื่อให้สมบูรณ์มากขึ้น |